通用从动化2024年报2025年一季报总结：通用设备需

　　我们拔取10家工业从动化标的，包罗【埃斯顿】【汇川手艺】（东吴电新组笼盖）【埃夫特】【新时达】【拓斯达】【机械人】【怡合达】【绿的谐波】【国茂股份】【中鼎力德】进行阐发。2024年合计实现营收592。48亿元，同比+6%，中位数收入同比增速别离为-3%/-10%。2024年工业从动化行业合计归母净利润为34。18亿元，同比-40%，中位数归母净利润同比增速别离为-33%和-26%。全体来看，工业从动化行业利润增速正逐渐下滑，一方面受收入端增速放缓影响，另一方面价钱合作环境仍未有较着改善。沉点保举工业从动化细分板块：工业FA。怡合达做为工业FA龙头，2024年逐渐减轻光伏/锂电低毛利营业拖累，2025Q1归母净利润同比+26。5%，业绩沉回增加区间，拐点已至。

　　特斯拉二代工致手采用微型丝杠+腱绳的方案，付与工致手更高的度和矫捷性，关心微型丝杠环节投资机遇。另感器为工致手实现工致操做的环节，看好视触觉、电容式、电磁式、电阻式传感器正在机械人范畴使用。人形机械人马拉松角逐后轻量化逐渐被市场注沉，关心PEEK材料取镁合金正在机械人范畴使用。关心【浙江荣泰】【雷迪克】；工致手触觉传感器&电子皮肤关心【汉威科技】【日盈电子】【福莱新材】。机械人轻量化关心【星源卓镁】【旭升集团】【中欣氟材】【肇平易近科技】等。2）通用从动化：沉点保举FA从动化【怡合达】；注塑机行业【海际】【伊之密】。机床刀具行业保举【纽威数控】【科德数控】【海天精工】【华中数控】【华锐细密】，关心【鼎泰高科】【沃尔德】。

　　我们拔取3家注塑机行业标的，包罗【海际】【伊之密】【泰瑞机械】，2024年别离实现营收161。3/50。6/11。5亿元，别离同比23%/+24%/+15%。利润端：2024年海际、伊之密和泰瑞机械归母净利润别离为30。8/6。08/0。82亿元，别离同比+24%/+27%/-4%。海际、伊之密利润/收入增速高于泰瑞机械，注塑机行业呈现出头部集中强者恒强的态势。瞻望将来，注塑机国内市场已比力成熟，将来行业看点次要正在于行业龙头提高市场份额和国产注塑机出海。海外市场国产注塑机性价比劣势凸起，将来可拓展市场空间广漠。

　　人形机械人行业正送来行业成长黄金期，关心工致手取轻量化两大环节。①工致手：工致手是人形机械人取现实交互的前言，系最优环节。

　　我们拔取5家刀具行业标的，包罗【华锐细密】【欧科亿】【沃尔德】【恒锋东西】【鼎泰高科】进行阐发，2024年合计实现营收47。53亿元，同比+10%。利润端：2024年刀具行业合计归母净利润为6。20亿元，同比-20%。全体来看，2024年刀具行业受下逛需求偏弱影响产能操纵率降低，毛利率有所下滑。瞻望将来刀具行业短期无望受益于制制业景气苏醒，开工率提拔；中持久无望受益于整硬刀具等新品放量和海外市场开辟。